Los tipos de interés a 2, 5 y 10 años de los
bonos de la deuda pública de cada país europeo (deuda soberana) muestran un
crecimiento al aumentar el plazo, lo que indica que se ha entrado en una etapa
de normalización de la cotización de la deuda soberana. Calculando la prima de
riesgo respecto a bono alemán de cada país se observa que los países del sur
presentan una prima por encima de los 100 pb en tanto que los del norte todos
están por debajo de la cota indicada. A 10 años has tres países (España, Portugal
e Italia) con tipos de interés superiores al 3% y dos (Francia y Bélgica)
rondando el 2.5%. Esta situación era de esperarse ya que los tipos de interés
en el mercado se ajustaban en base a las señales enviadas por EE.UU. y U.K. y
el Banco Central Europeo desojaba la margarita. Ahora la actuación será a
forziori y mas intensa para corregir los desequilibrios creados.
Adicionalmente, para disminuir la inflación hay que aumentar los tipos de
interés, política que colide con el propósito de reducir la prima de riesgo.
Inyectar dinero en unos países con los pagos de deuda efectuados por otros
países al Banco Central Europeo implica lograr un equilibrio casi imposible.
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